2020年投资展望丨南土资产刘小昊

  2020-01-06 本文章52阅读

转眼之间,加入南土资产已有两年时间,管理产品一年零九个月。之间经历了市场的起起伏伏,总算以20%左右的绝对收益交出了一份还算凑合的答卷。中间的历程需要总结的地方太多,相信解决好这些问题以后,能朝着自己入行以来的目标——成为值得长期托付的资产管理人更加靠近一步。


自开启投资生涯以来,我一直在思考什么样的资产管理人值得长期托付?我的答案是具备可持续的盈利模式。


那么什么样的盈利模式是可持续的?在分清楚宏观的主次矛盾的前提下,充分挖掘好的行业赛道、优秀的管理团体、具备新进技术,可复制的商业模式的公司,同时也要充分认识到自身短板和利用好自身的优势。


当前从内部环境来看,房价持续膨胀带来的恶性后果在香港显现,大类资产配置中资金从沉淀在地产池子中不断流向其他领域,股票市场无疑是最有吸引力的地方之一。不同于18年的去杠杆、贸易战开启、资金追求稳定性和19年的稳杠杆、减税降负、中美博弈,2020年依然会处在经济转型的阵痛期,但内外部环境会优于前两年,风险偏好也会得到相应的提升。我们认为资金会从前几年的核心资产中重新配置。

世上本无核心资产,涨多了就变成了所谓的核心资产。08年以前增长是主要矛盾,核心资产是周期行业。09年后创新是主要矛盾,中小市值的创新型企业变成了核心资产。15年后去杠杆,确定性是核心矛盾,所以上证50变成了核心资产。展望未来,能够引领新的技术潮流、打破国外技术垄断、积极参与到国际分工的行业龙头必将带领中国冲出重围,完成结构转型升级,成为新的核心资产。


新的一年中,我们将会紧紧抓住时代赋予的机遇,充分利用好自身的国际化背景和产业工作经验,同时结合优秀的投研团队、灵活的资金优势和丰富的投资工具努力为客户创造超额投资收益。


我始终认为,为客户持续不断的创造超额回报是资产管理公司立足的根本,希望在新的一年里与大家风雨同行,共享财富增长。

 刘小昊


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