当前的A股市场充满了各种恐惧和担忧：俄罗斯受制裁后，下一个是否会全力围堵中国；各种大宗商品价格高企，高通胀是否会持续；美国缩表，全球资金是否会回流美国；政府GDP5.5%的目标是否可以实现；以及更长期维度的人口问题等。

    在众多的担忧下，股票市场兵败如山倒，跌到历史罕见的低估值，几乎不亚于2018年：很多周期目前仅在5倍PE左右；制造业30%增速的公司基本在15-20倍PE；而优秀的50%以上成长的公司在30倍PE左右。

    在恐慌和担忧中，大家似乎忘了在牛市中曾经的信仰；忽略了在国际形势的混乱下，中国政治经济的稳定，和对世界物资供应重任的承担；在美国的打压之下，国内的高科技公司仍然茁壮成长；在2015年坚定的去杠杆之后，国家宁愿经济增长放慢，也不依赖房地产，经济体正在形成更好的良性循环。

    展望国内，宽信用会在未来几个月继续加码，政策发力点也难得出现“新老并重”。虽然短期内，国际形式还有一定的不确定性和扰动，但我们所能做的，还是用更加努力的调研去对待每一个标的，以在最大程度上确保盈利层面的确定性。

    世界格局的确在动荡中重塑，但这更凸显中国的优越性。我们相信短暂的恐惧和疫情之后，又将是更好的起点；我们坚信，精心选择的优质资产终将得到认可。

吴刚