2020年第一季度，我们大幅度跑赢市场、取得了巨大的绝对收益，这主要得益于两个方面：

一方面，我们从19年底新冠肺炎开始陆续爆发后，及时紧密的调研相关行业，提前布局了确定受益的医药、检测等行业。疫情严重后，我们又较为前瞻地推演了后续可能的受益的行业，如快递、生鲜、食品、必选消费、游戏、在线会议、教育等，由此取得了较大的超额收益；

另一方面，我们能及时修正自己的观点，最大化发挥自身灵活，工具多样化的特点。如春节后爆发的科技股、新能源行业的行情，我们及时修正之前悲观的预期，调研了部分券商线上、线下开户数据，得出了流动性充裕会提升风险偏好的结论，也同样取得了较好的收益。海外疫情开始扩散后，我们在降低弹性品种配置比例，加大必选消费、防疫物资行业配置的同时，通过股指期货对冲指数下跌风险，使得我们的净值在市场大幅度波动的情况下始终能够创出新高。

展望二季度，我们的投资策略是：向确定性要溢价！摊开来说，就是在绝大多数行业都会出现负增长的情况下，我们通过细致的研究和调研，深度挖掘一季度以及二季度有正增长的行业。当前大多数机构投资者配置还集中在科技、白酒等受损的行业中，而我们认为这些行业会出现估值和业绩下调带来的双杀；反之，一季度、二季度能够实现正增长的行业个股的估值则会得到显著的提升。必选消费、防疫物资、轨交等行业是我们接下来重点关注和研究的领域。

当前市场下，我们将会紧密跟踪国内外疫情数据的发展，充分发挥我们灵活、全面的优势，继续信任为我们的投资者创造回报。

                                                                                                                       刘小昊